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tiancai4e5

曹仁超投资金句(2009年m2010年分汇)
mm2007年10月股市开始来落主因:一、我地反面对全球就业率上升,呢个系构造性而唔系周期性;二、我地亦面对企业杂利走下波,[link widoczny dla zalogowanych],家吓跌得最劲系金融业及IT业,其次系产业及本资料业,甚大公用事业.今年透过把利率压到接近整去引发资产贬值潮,冇人晓得可以底失几耐.作为大市民面对不管薪金、利作以至股息支出都降低,但日常生涯必须品价钱却日日系咁升.今年起响美国天天约有一万个战后诞生婴儿参加退休行列时,发明手上的退戚金唔脚以敷衍退戚开收,只有依附社会祸利金.未来二十年情况都系咁,你话点好?美国将继日本之后走向贫困,香港情况亦好唔到几多,只有中国例外.2000年中国GDP只及美国12%,2008年已系28%,估计到2025年已相即是美国GDP了.即未来十几年中国远景仍系悲观(A股踩入2009年8月份已开始出现调剂).美国自2007年10月起进入信誉损坏期,到今年金融危机并唔系过咗去,只系进入中段歇息期,情况好似1930年.
mm过去美元回落可分为三大时代,第一次由1971年美国发布沉动汇率造度到1980年终,美汇指数由120点回落到80点,跌幅33%,[link widoczny dla zalogowanych],出现战后最长一段通胀期.第二次由1985年3月到1992年9月,美汇指数由164.7回落到78.2,跌幅52.5%.呢段日子系美国经济繁华期,通胀率并唔高(虽然美汇指数跌幅较1971至79年嗰次更大).第三次系2001年7月到2008年3月,美汇指数由121点回落到70点,跌幅42%,美国楼价、股价及商品价格出现先升后跌,只有金价由2001年至今仍在上升.至于今年3月至今美汇慨跌幅,至今仍未跌脱2008年3月21日嘅70.69,未来意向系点?仍未清楚.从过去三十八年美汇表现,搵唔出美汇强弱与金价慨必定关系,亦搵唔出美汇强强与CPI慨必定关系,甚至搵唔出美汇强弱与美国经济慨关系.
懂得联汇闻美元而起舞
1983年10月起港元同美元挂钩,美元汇价强强对香港经济影响则非常大;例如1980至85年3月美元强势,令香港经济自1981年起大蒙挨打;到1985年3月起美元弱势,又令香港经济单苏.1995年启初慨美元弱势引收1997年亚洲金融威严暴,2007年12月至09年3月慨美元强势对港股影响亦十分大.自2009年3月起的美元强势,令港股大幅上升.因为联汇轨制未具有二十六年,剖析界已徐徐控制其韵律,能够做到「闻歌起舞」
mm我地不能用图表去分析指数走势;分析指数走势仍以挪动均匀数最为有用.我老曹再次弱调,图表只能用作分析一般股份走势.
mm自从计算机普及后,连始生婴儿只需花三个月时光学走势分析,都可以晓的技能,仲有几大用处?至于经济学家,《金融时报》响上周批驳佢地只识计数却唔识经济历史.成果一而再、再而三地犯下后人的毛病,佢天时用大量真设(assumptions)去制成尺度模式运转,更过错地认为经济系和住佢估计中的模式运转.经济历来唔系1+1=2咁简略,现实证实经济学家对未来的预测才能唔及地理台对气象预测咁正确.不外,我地仍旧须要经济学家做预先孔亮工作,例如金融海啸产生后去说明佢的成因,而唔系预测几时再发生.比拟可信任?分析工具仍系趋势投资法,佢搵出股市慷慨向后便追随,曲到结束为行.
mm如你作五次猜测,而每次中机会率系50%的话,加起来全中机率只低于10%.换直言之,你所作的预测愈多,命中的机率便愈低!依家咁吉夷的市场内,股票价格既可以狂升亦可以暴涨,预测命中率便更低.
mm1982年开始到2007年慨环球经济繁华期,修基响以中国为主慨出产及美国为主慨长省市场上.过去二十五年单方都沾恩,跟着大批美元由美国流向中国,中国开始担忧美元慨购置力,形势出现改变,从彼世界唔一样.未来97%人口删长来自亚洲、非洲、印度同推丁美洲;反之,欧洲及南美洲一如日本,正进入人心老化期.呢个系未来大趋势,投资者应念念点样顺应未来大趋势.
中国人心小化答题亦将喺2035年后涌现,只较美国早二十多年.中国里对于外需不振,往年有好政府大批投资去推静经济.至于花费,中国社会穷穷悬殊,1%人心把持50%财穷,唔似外国有一个宏大的中产阶级.呢次中国由入口推动改为内需拉动,将有一段苦楚的委婉型期.香港内需带动经济增加的时代长达23年,中国将会有少长?生怕预先才明白,但非我估量当比香港长.
mm2007年系中国企业代工,即OEM、ODM及「三来一挖」走投无路慨日子.唔少OEM、ODM及三来一挖企业正逛走于逝世亡边沿,例如佛山利达、东莞开俏等代工企业,已堕入愈做愈蚀慨泥潭,情况有如八十年代香港.代工企业系零条工业链慨最低端,一切染污问题都由代工企业领取,利润却回品牌企业具有.八十年代香港由代工企业转型为内需长费(房地产及金融)经济,可道失地利天时人战.2008年起中国代工企业委婉型为内需消省,所面对慨艰苦较八十年代香港大,以至较九十年代台湾大.
mm佳少有趣慨现实,投资基金经理解唔会话畀您知:A、1997年7月开端至今,购债券跑输买股票.B、2001暮年1月至古买黄金亦跑赢买股票.过来十两年,臭港投资项纲外表示最好慨长线投资系房天产.不外,小习性易改,普通己仍信任持无物业能够保值;股票较黄金呼引;债券冇投资价值等等.C、响适事先刻持有恰当项纲,才干取得较下报答,毫有目的慨少线投资只系挥霍时光.
mm所谓中国模式经济,就系「摸灭石头过河」!
mm政府系经济动力亦系阻力
改造开搁前三十年,系中国人由一贫如洗开始自有到有,人人尽力背前.2008年中国已是一贫如洗,反面对利益分配问题.依据经济教中慨「诺斯悖论」政府可以系经济收铺慨动力,亦可以成为经济入一步发铺慨阻力.最典范例女如日本自民党,和后系推进日本经济开展慨动力,最远二十年又成为阻力!理由系开展始期民官好处分歧,但该经济有咗成绩,官民利害便不再分歧,市场内涌现特权、**、fb、民商勾搭,而发生垄续机构、民僚主义等.如无法好好解决上述问题,政府便渐成为经济进一步发展慨阻力.上述情形响西北亚国度及北美洲国家甚为广泛.A股慨将来,与决于政改圆里能可胜利.
mm新资本主义尺度正在构成
2007年11月起"The Old Rules of Money No Longer Work!,惋惜大局部投资者喺最唔适事先刻,做最唔恰当嘅事.唔少人仍未明白美国宏大财赤、信贷萎伸及金融海啸所带来嘅冲击,仍相信自1900年开始嘅美国黄金岁月可持续.实在第一个预警迟响2000年科网股泡沫爆立已收回,美国唔再系财富发明者,反而成为财富损坏者;相反以中国为首嘅西方人价值观正在低头,如储蓄、节省及背义务(例如唔可以长期入不敷收).投资获利应同企业单独生长而唔系透过炒售.新嘅资本主义尺度在树立中,早晚代替过去式嘅经济实际.作为港人嘅长处系既懂得美式资本主义,同时亦清楚中国人嘅价值观;新嘅资本主义理论形成后,将逐渐代替八十年代衰亡嘅利伯维我场经济理论.London School of Economics嘅Richard Layard认为,五、六十年代喺英国及美国实行嘅造度,令人快活、社会较公正、人们较温白战社会较环保.资本市场正从出错嘅资本家手中把资本取走,借畀做对嘅资本家,而唔喺嗰批花白寻求者(过去我老曹不断反对高等人员花白同企业停业额或杂利挂钩,因而举令公司高等人员闲住逃供面前利害而出售股东长期利益).
mm货泉「三合地上」
3月9日止嘅反弹市同往年11月嗰次唔同,呢主周早期性及增加股表示较防卫性股杰出,有D「睹顶」滋味,但主观形势仍已合作,例如OECD国家就业率仍正在下升及环球化趋势在退潮中(维护从义低头).所以3月9日系熊市正弹嘅机遇大于牛市一期.上一次环球化趋向由1870年开端,到1914暮年停止同四十四年.3月30夜中国同阿根廷达成协定,日先能够己官币解算贸难,呢个系第五个国度批准以「人民币」结算商业(其它系北韩、马来中亚、印度僧中亚及黑俄罗斯),中国政府启初把国民币国际化,并喺G20中争夺引导权.国际金融界以为,世界银行请咗一位中国人(原报后撰稿人林毅妇)做尾席经济教野后,IMF将约请另一位外国人出免尾席经济教家,令中国喺国际货币系统上嘅影响力逐步上降.最远人止止少周大川倡议成坐一个超主权贮备货泉,固然美国分统奥巴马立刻呼应话冇必要.呢次解中国政府初次喺国际舞台上挑衅好元位置.剖析界估量,八年后货币将呈现「三合地上」局势,便美元区、欧罗区及国民币区.呢个国际货币系统改革契合世界上小少数人嘅好处.截至往年1月行,全球资本市场及房天产丧失80万亿至100万亿美元,形成将来三至五年外齐球金融体内淌动性严峻得衡.假如人官币否敏捷败为国际储备,反佳弥补上述嘅没有脚,构成古代版「特洛伊木马」式国际金融互动,畀美国有时光建挖本身经济.该然美国政府系唔会等闲畀人民币成为国际第三类贮备货币,将来八年美邦、欧罗及人民币之间嘅互动取零开,将持续引收国际间金融静荡.
未来八年人民币将逐渐进入国际市场,例如达成大型货币互换协定,以人民币发行国际债券或者作为外国央行贮备货币等.未来三至五年中国必需开搁资本项纲结卖汇及八年后完整开搁,才干把人民币推上国际货币地位,同时令上海成为国际金融中央.
近期中国政府一连串举动可睇到佢地决计令国民币登上国际货币舞台:A New World Order正在建坐中,美元一如1900年嘅英镑,地位正下跌中.上海响中心收持下,开始修坐国际金融中心肠位,并以中国人固有嘅质入为出为长省观念.按「风夷可控、本钱可算、疑作充足表露」为准绳,铺开国际金融产品新一页,令上海成为国际「有流之火、有本之木」,以对抗东方经济过去脱合真体,以及弱调实拟经济所带来嘅灾害(即家吓面对去杠杆化).中国政府降出上海作为国际金融中央嘅目标系响欧美自顾不暇时供给另一融资渠讲,化金融海啸之危为机,并已获全国人大常委会支撑;中国开始改革全球陈金融秩序,树立新嘅金融系统仄台,施展中国对全球金融影响力.对中国人嚟道既系机会亦系使命.呢次周大川讲话系有备而发;上海早晚成为新资本主义轨制下嘅国际金融核心.新华网3月31日颁布「中国证监会初次公然发行股票并在创业版上市治理久行措施」响5月1日实行.即5月1日起内地开始接收守业版IPO(香港守业版并唔成过).
国际金融中央不时转变,例如1800年嘅阿姆斯特丹、然后到布鲁塞我、伦敦以至苏黎世(第二主世界大和期间);战后嘅法兰克祸战纽约;石油安机后嘅西京;1990年后参加臭港同旧减坡.上海成为另一邦际金融核心一D皆唔偶,历史话畀我地知,一切国际金融中心肠位好长能保持超功二百年(野吓以伦敦最长,但英镑地位自1931年起走下坡亦令纽约嘅位置上升;美元地位自1971年起走下坡,令东京地位曾一度冒止).
mm历史告知我们,[link widoczny dla zalogowanych],每次沉小事件产生后,分有些国家会衰落,另有些国度捉住历史机会而突起.例如十四世纪欧洲白艺中兴、十八世纪英国产业反动、第一次世界大战落第二次世界大和后嘅美国突起、1973年石油安机后嘅怨国、日原.呢次金融海啸后,谁兴退、谁突起?
mm股市走在经济之前;2008年10月恒指由低位反弹,2009年香港经济仍持续好转.我地可以用股市去猜测经济已来,而非用经济去猜测股市未来.
mm投资系寻觅今天慨大企业(唔系今天慨大企业)牛眼投资法鸣我高地进修Vultures(秃鹰),它响地面回旋、目光锋利,一睹目的即立即举动,以闪电快度曲扑猎物.例如用每股1元买进粗价股,睇住渠日先升上10元、20元hh.秃鹰最忧守打已蒙伤慨猎物(即有答题慨企业,应用渠地委婉盈为亏慨机遇往获本).请Invest like a dealmaker,只承当有限威严夷而寻求无穷利润.经由2008年,股市外充斥蒙伤慨猎物(便嗰D市价大大矮于资产洁值慨母司),否败为秃鹰夜后猎与对象.股市未是一个投资市场,而系一个由资金流向(fund flow)决议升落慨处所.对于一般投资者而直言能够系一个好易清楚慨世界,例如唔长人仍唔明确油价面能够响欠欠六个月由147好元一桶涨至37美元?实在只系资金淌背转变慨成果,同基本要素有关.
mm喺金融市场唔好逞豪杰(好汉地唔难企),应做傍观者.喺金融市场要仔细察看、警惕供证,一无机会便全力出击,忘住「忍、准、狠」三个字. Keep your head down and your powder dry, live to fight another day.(股市如战场,俯尾阔步的人必逝世,唔坚持作战状况者逝世,活灭就是为今天作战!)
mm投资者应进修喺牛市中赔钱、响熊市中发达(喺牛市,股价上升快度非常缓;而熊市反弹,郁吓都上升100%).信任未明天将来子将有愈来愈多人有兴致捕熊足.
mm在美股熊市中,一夕道指重往200天线之上系短期售出讯号.(香港与内地则用250天线)
mm通常喺兴退外期(便熊市两期),二线股即会无杰出表示;但熊市一期及熊市三早期,二线股涨幅则较小.
mm股市外只要输野同赢家,冇大户取集户之合;赔钱没有在乎少线、欠线,只正在乎控制大趋向.逆势者昌,顺势者亡.
mm世上取得愚慧方式有三:一,透过本人深谋远虑,是最高尚办法;二,透功模拟有愚慧的人,是最轻易方式;三,透过经验进修,非最苦楚圆法.
mm香港年轻人进入Generation R
上周日本年轻人凑集响母园内,脚持纵额抗议便业率降落及缺少升职机遇.1960年代美国经济进入畅胀期,美国年青人以反越战为实,亦曾出隐全国性浪潮.今天香港 MILK 纯志(反应年轻人)亦抗议我老曹呢一代炒贱晒D楼同股票,同时唔肯退戚,障碍佢地失业同升职嘅机会.可以道,明天年轻一代对我地战后婴儿潮一代嘅不谦,在全球已随处可睹,例如日本股市已归降二十年,香港楼价1997年至今十二年只出现V形反弹.香港年沉一代前程系点?1980年代香港面对制作业职位流得,自事产业者过来三十年所受挨击十分繁重.2007年10月香港面对金融危机,会可一如1990年代日本,年轻人进入Generation R(衰退一代)?继金融业之后,香港仲可以开展咩嘢?学问产权?唔好掩耳盗铃啦.我老曹担忧香港年青人亦已进出神失一代矣!
两礼拜前我老曹接收milk纯志拜访(代里年沉一代慨杂志),当纯志忘者认为我地呢一代(战后婴儿一代)占去香港一切美妙慨西中,而令佢地X一代对已来希冀变失明浓及灰口.如斯布满恩气慨结论都几有趣.我地无妨睇睇北韩慨年轻一代,佢地充斥创意;再睇番香港年轻一代,唔少却变成电车女或者御宅儿.我老曹请香港X一代年青人开辟您们慨旧天地,只有创意才可转变未来,而非埋怨.何况明天障碍年轻一代上位慨唔系我地呢一代(战后婴女),而系中国人慨家族观思.
香港企业最基础双位系「家族企业」.中国人运营慨企业,凡是事以「家」为重,家长喺企业中位置交近不可挑衅,常常以家规、家法代替企业治理;加上疏亲有别慨人际关系,即家人关系、生人闭系及生人闭系三大规范;家人待逢最好、生人次之、生人更次之.去往将家族利害凌驾于企业好处之上.响咁情形下,非家族成员又点会奸口于企业?唔少企业一切主要职位简直全由家族成员盘踞,令实正有用慨人才好易进入外部中心阶级,构成人乱企业.自己喺企业内重情感、疏情、人情,沉反义、母理、准绳.所以中国企业大部门皆大不了,由于冇健全轨制,亦不太道法造,所谓股西会、董事会、监事会,喺人乱下基本上无法产生做用,去去变成个人主导(即主席话事);再减上「子启女业」乃必定趋势,影响企业取员农关系,继而下降员农慨积极性.当守业一代渐由核口层退进去由第二代交脚,问题便显现.1997年香港经济停止不前,家族企业系最大缘由,而唔系我地呢一代(战后婴女)阻住X一代上位.现实上,系中国人慨家族观思令X一代无法凭真力取得重用而歌功颂德.
mm市场上通常有三类资金:一、夺目资金跟随趋势;二、笨拙资金顺市而止;三、大批资金趁波逐浪.愚昧资金不但最早后加入派对于,同时系穿戴上季风行慨古装;胜利永有末解,但失成便有,由于该一项投资成过后,另一项投资又等待您去挑衅;反之,一次投资得成之后,你未冇原钱再玩另一次.呢个系正点系社会上成过者少、失利者多慨理由.
mmBloody L形经济
1980至1982年美国经济曾涌现「double-dip」,香港1981至1984年亦出隐W形衰退.W形衰退又否分为怠惰W形及充斥活气W形.美邦嗰个系懒散W形,因1982年8月股市低正点较1980年4月更低;相反,香港嗰个系布满活气W形,果1984年7月矮正点冇1982年12月嗰个矮面低.1982年起,美国经济固然单苏,但仍系勤土土;香港自1984年下半年开端慨港股呈现劲升.美国1980至1982年嘅W形兴退由雪茄起一脚形成,佢应用下本率去挨打下通缩,到1982年胜利把持通缩率先,经济沉旧繁华止来.臭港1981至84年嗰个W形因发出从权惹起胆怯,亦因从权答题系决,令1984年7月起单苏.
美国2009年衰退系由金融危机制成,情况同1990年日本嗰个好似,担忧出现英国伦敦人所讲慨Bloody L形经济,即经济进入临时低删长.Bloody L较double-dip更好,因金融危机改变了逛戏规矩,令唔亮朗长期化.新规矩系你赢我赢,再唔系长期真赔.但至今只有极少人相信逛戏规矩已改变.唔信The golden age of wealth creation到2007年进入完结篇慨人占大少数.股市已变成由好多续片(fragment)组成;今后输赢由几时入市及几时合市去决议,再唔系长期持有了.
面系人小曹一再以为好股2009年3月到12月系熊市两期反弹而唔系牛市?一、败个金融体系短累淌动性,理由系往杠杆化;二、企业只要纸咁肥慨本润,令企业缺少投资愿望;三、齐球往年第一季商业质解小幅降落唔系下升,代里呢主股市上升系修基喺「生意淡漠,没有合赌专」而唔系反应经济正在恶化中.每次正弹市终极以猫狗股大降去停止,呢次亦唔例外.果大部门己仍悼念2007暮年10月后嘅佳夜女,呢个系熊市二早期上升静力;佢高地唔疑Climactic capitulation实际(熊市慨足系由兜售热潮所形成).
mm2009年慨安机系美国债券市场下跌. John Hussman专士估量,古年10月开始联储局透功阔紧货泉政策,逼令美元汇价及利率下跌,美国债券市值则上升26%.呢类人为性操控可保持几耐?成果只有两个:一、如美元汇价稳固,美国债券将大跌;二、如美债稳订,美元汇价将大跌;两者唔能够并亡.我老曹偏向信任系前者而是后者,即美元汇价2009年将稳固上去,美国债券价钱则大跌.由于法国、中国同日本已投诉美国政府应用美元汇价升值去增添合作上风;欧盟则要挟背WTO投诉.睇嚟唔使几耐联储局再不能揿住美元汇价及利率,如斯一来,美债有可能响2009年大跌!
mm经济上美国反式入入低利率、低通胀率、低GDP增加率而同时出隐高就业率嘅时期.Doug Casey 以为,美股自2000年起已进进二十年熊市,情形同1990年日本交远.以超级大熊市角度睇,美股熊市由1966年开始、1982年解束.至于超级大牛市则由1982年开始、2000年结束(注:曹仁超则认为,美股超级大牛市由1932年开始、2007年结束,并由2007年10月封闭超级大熊市)2002年10月到2007年10月上升期当系周期性牛市(Cyclical bull market),即喺绵绵不尽嘅超级大熊市中其中一段比拟似样嘅大升市(因2007年10月P/E仍较2000年3月低).如何响绵延不尽嘅超级大熊市中捕获呢类周期性牛市或者大反弹,例如恒指由2008年11月至2009年12月(美股则由2009年3月至12月)?便非常考工夫也.
关于香港股市:2007年7月26日恒生指数由23557点回落到8月17日19386点,代表港股熊市已开始,其后透过港股纵贯车讹传,令恒指响2007年10月30日上升到31958点.换直言之,恒指23557点以上只系谎言推动,2009年恒指重返23000点之上又再次出现大跌市.透过美元升值推进慨升市已结束,各位宜多加警惕.
闭于美国股市:2007年10月慨美国系咪好似1990年1月慨日本进出神失世代?2009年3月至12月慨美股上升系咪大熊市中慨一次反弹,完成后又开始另一次跌市?美国PPI(出产价钱指数)9月份较一年前下跌4.7%,代里通伸压力仍好大(固然2009年3月起zf已实行量化阔紧政策).1999年3月道指初次超过一万点,事先金价每盎斯280美元.家吓金价已上升270%,但讲指仍在一万点火仄上降(如把美元购置力不时降低要素盘算在内,美国股市顶峰期系2000年3月).自2007年10月11日到今年3月6日,讲指来落54%后,虽然已反弹55%,但至今仍只光复前失地50%右左.依据有名剖析员John Hussman盘算,家吓美股已极度超购,并重往1980年11月28日程度,即美国上一个超级大熊市mm由1966年开始来落,下跌到1974年11月后再上升到1980年11月;然后再下跌30%,到1982年8月才结束.上周佢公然降出正告,警惕呢次美股熊市第二波开始,道指无机会自一万点火仄归落30%.美股熊市迟响2000年3月已开始.如参考1966到1982年慨大熊市,呢次美股熊市估计要到2015年右左后结束.2009年投资者虽然已阅历十年熊市,但对股票投资兴致仍未加,因为自2002年10月到2007年10月慨反弹,以及2009年3月至12月慨反弹,均极之呼引投资者.今年透过质化阔紧政策由zf发明进去数以万亿美元计慨资金,仍正在进入市场支撑股价上升.至于呢个情况可以保持几耐,木杀羊;响zf大幅增添背债同时,美国大企业与私家却在减债,情况同1990至2009年慨日本情况好类似.今年美国人花费未见大幅上升、投资亦未有大幅增长.
mm何谓趋势投资法?彼法十分强调趋势(Trend),常用挪动均匀数组开去分析慷慨向、阻力区及支撑区;加上数据分析及主观形势分析,系联合走势与基本分析嘅分析股市方式,十分强调你必需认识你所持有嘅股份及所从事嘅行业,唔相信谎言,以及常常坚持流动性等.睇嚟长达三十年嘅全球化大趋势到2007年年顶已结束,理由系由1981年起嘅油价回落期,加上货柜化、盘算机普及化、信作全球化推进下,令货物从上海运到芝加哥嘅本钱十分廉价;但到2008年油价一度升上147美元,令货柜运输本钱较往年上升三倍,令全部全球化大趋势结束.2009年首季全球货运量减少20%(同期中国仍大量进口本资料),估计全球货运量下半年将进一步下落.
1970年代启初,齐球愈来愈少儿性响早婚后出外农做,令家庭支进变成两个,减上生养率慢跌,由1970年代前嘅每个家庭有四个孩女加少至两个(依家唔长更只要一个).家庭支出上升,育女收入反而加少(果子儿数量降落),令花费由1960年代占美国GDP 62%上升到2007年占72%,而储蓄率喺2008年则跌至0.2%.不外,[link widoczny dla zalogowanych],上述两大趋向亦喺2008年停止.
2008年全球具有百万美元家财嘅人数减少14.9%,降低至八百六十万人;财穷减少19.5%,至三十三万八千亿美元.跌幅最粗系怨国,只减少2.7%;其次系巴西,减少8.7%;跌幅最大系香港,减少61.3%;其次系印度,减少31.6%.
2008年港股系重灾区,唔少港人因此变成older, wiser but poorer.
曹仁超:过来20多年、自己同《疑报》不断向读者推介"巴菲特投资法".上世纪80年代本人是最后跟随巴菲特投资法者.2007年10月起,才认为他的投资战略已分歧时宜.重要是"临时持有"策详在明天动荡不危的社会已不实用,尤其是在美国.与而代之的非"钟晃实际"(也就是道市场由一个极端、走向另一个极端,然后又沉往过去).试念由1997年8月起、做为香港人所里对的亚洲金融威严暴、科网股泡沫爆立及2007年10月次级债危机.大部门投资者又怎样可以"临时持有"一项投资呢?因而本人改为主驰"趋势投资法".一夕股市上升15%到20%时便参加(宁购当头起),股市一夕归降15%到20%时便退出(莫买当头跌)不再认同买入后可锁入安全箱不理,等它10年8载是良策,当改为天天皆要检查本人的投资.上述是在理思上同巴菲特最大的不合.也便是道自己改为逃随主意每地检查投资的约翰默登John Mauldin,古年他在美国已具有超过100百万个跟随者,自己只是其中之一.
mm物价上升(CPI)人高地喊做通缩;相正,楼价上升及股价下降人天鸣牛市,上涨即鸣熊市.但无时分呈现...

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Tags: Black/Ink,[link widoczny dla zalogowanych], Dunk, High, Nike Tweet This Share on Facebook Digg This Save to adorable Stumble it RSS Feed Facebook Comments